*ST盐湖(000792.CN)

'钾肥之王'曙光再现 盐湖股份一季报扭亏为盈

时间:20-04-30 12:05    来源:金融界

2020年4月30日*ST盐湖(000792)披露了2019年年报和2020年一季报。根据报告显示,2019年报告期内,*ST盐湖营业总收入为178.49亿元,同比减少0.23%。净利润亏损458.6亿元。造成亏损的主要原因是破产重整进程中因资产处置产生的损失,属非经常性损益。*ST盐湖历经2019年的破产重整,成功进行了亏损业务的剥离,破茧重生。从2020年一季报来看,*ST盐湖已实现业绩扭亏为盈,并实现较大盈利,净利润盈利7.78亿元。

氯化钾业务、碳酸锂业务为公司主要利润来源。2019年度,公司核心业务钾肥板块占总营收比重为41.55%,业务收入74.17亿元;碳酸锂板块业务收入达5.02亿元。公司主业氯化钾生产持续稳定,氯化钾产量563.37万吨,较2018年增加80万吨;销量达454.22万吨,销售价格同比有所上升。目前2万吨电池级碳酸锂项目整体进度完成75%,完成投资12.6亿元,提锂部分装置投料试车。

*ST盐湖长期受化工项目以及金属镁一体化项目拖累,导致业绩持续亏损,决定开启破产重整进程。此次重整也是站在公司长远发展角度,兼顾股东、债权人等各方利益的考虑下进行。2019年9月30日公司获法院批准,正式开始破产重整进程。公司计划剥离化工项目以及金属镁一体化项目,保留氯化钾这一高收益板块,实现剥离亏损源、回归优质主营业。为剥离不良资产,自2019年11月起公开处置其亏损子公司盐湖镁业、海纳化工不良资产合计账面574亿元。公司已于4月21日发布公告,称重整计划已经执行完毕,意味着本次重整已经按照原定计划取得成功。从一季报来看,公司实现逆转,财务状况得到根本性改善,业绩扭亏为盈并实现较大盈利。展望公司后续发展,公司成功剥离不良资产后,公司业绩也将不再受到拖累,有钾肥和碳酸锂板块丰厚的利润支撑,恢复上市也只是时间的问题。

恢复上市后的盐湖,将重新稳坐中国钾肥行业的领军企业。盐湖拥有丰富的资源,具有独特的自然优势,湖中蕴藏着极为丰富的钾、钠、镁、硼、锂、溴等自然资源,总储量为600多亿吨,其中仅氯化钾表内储量达5.4亿吨,占全国已探明储量的97%;氯化镁储量为16.51亿吨,氯化锂储量800万吨,氯化钠储量426.21亿吨,均占全国首位。整个盐湖潜在的开发价值超过12万亿元,是发展我国盐化工业的战略宝地。盐湖开发和综合利用具有广阔的前景,在国民经济中占有十分重要的地位。当前全球碳酸锂产能持续上升,行业垄断性高,且中国锂资源开采量十分有限,仅占全球总产量的5%左右。中国碳酸锂企业80%是从澳大利亚泰利森进口锂辉石进行加工。如今中国在盐湖提锂方面有所突破,多处盐湖已经投产到提锂的队伍中。2019年公司共生产碳酸锂11,302吨,较上年度增加294吨,销售11314.5吨。

从行业角度看,钾是农作物生长三大必需的营养元素之一,钾肥稳定供给,直接关系到国家的粮食安全问题。大部分作物需求稳步增长,库存消费比位于近三十年来底部区间,对钾肥需求形成支撑。且我国是钾资源缺乏的国家,目前探明储量仅占全球的2%,主要集中在青海柴达木盆地的盐湖中。我国每年钾肥潜在需求量2000万吨以上,实际消费量1500万吨,约占全球总消耗量的20%。由于强劲的需求增长以及有限的新产能投放,钾肥后市相对乐观。锂是主要战略新兴产业的“关键原料”。当前和可预见的未来,新能源、人工智能、航空航天等主要战略性新兴产业都离不开锂原料。目前,全球碳酸锂产能持续上升,行业垄断性高。受益新能源汽车动力电池,以及3C产业锂电池的市场,碳酸锂需求未来将增速上行。

2019年公司以降低财务成本,优化资产结构,提高资产质量的既定目标,进行了非主业资产的剥离出售,优化股权结构,实现上市公司轻装上阵。放眼未来,公司将以更高境界谋划公司建设,做好盐湖资源综合利用。2020年公司计划生产钾肥550万吨,碳酸锂1.6万吨。在“让钾产业强起来,让锂产业好起来,做强‘盐桥’品牌”的思路指导下,为家乡以及投资者递交出更亮眼的业绩。